“嘀嗒是做什么的?”、“嘀嗒是滴滴的子品牌嗎?”、“嘀嗒是占了滴滴落魄的便宜吧”……伴隨著爭(zhēng)議，近日，主營(yíng)順風(fēng)車(chē)和出租車(chē)的嘀嗒，向港交所遞交了IPO申請(qǐng)。

由于嘀嗒的名字與創(chuàng)始于2012年的滴滴出行頗為相似。很長(zhǎng)一段時(shí)間里，普通群眾甚至都分不清兩者的關(guān)系。直到2018年空姐案件后，滴滴順風(fēng)車(chē)業(yè)務(wù)被中止，而嘀嗒依然保持活躍的姿態(tài)。大家似乎才明白，這是兩個(gè)不同的企業(yè)。

確實(shí)，與市面上滴滴出行、曹操出行等名聲顯赫的出行企業(yè)相比，一直堅(jiān)持做“真順風(fēng)車(chē)”的嘀嗒，顯得似乎有點(diǎn)另類(lèi)。

嘀嗒究竟在做什么生意?

從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，嘀嗒做的是信息中介的生意。一端連接乘客，另一端連接司機(jī)，通過(guò)撮合兩者交易，從中收取信息服務(wù)費(fèi)以獲取盈利。

相比起滴滴，普羅大眾對(duì)嘀嗒的認(rèn)識(shí)并不深入。事實(shí)上，創(chuàng)立于2014年的嘀嗒出行，目前已經(jīng)是國(guó)內(nèi)僅次于滴滴的第二大出行平臺(tái)。在招股說(shuō)明書(shū)中可以看到，在順風(fēng)車(chē)市場(chǎng)中，嘀嗒已經(jīng)占有了最大的市場(chǎng)份額。

截至到2020年6月30日，平臺(tái)已累積獲取了將近超1.8億的用戶(hù)量，全國(guó)366個(gè)城市，都有嘀嗒順風(fēng)車(chē)業(yè)務(wù)的身影。除此以外，嘀嗒還涉足出租車(chē)業(yè)務(wù)，與順風(fēng)車(chē)業(yè)務(wù)雙管齊下，共同構(gòu)筑嘀嗒智慧出行生態(tài)圈。

盡管嘀嗒一再?gòu)?qiáng)調(diào)，公司旗下?lián)碛许橈L(fēng)車(chē)、出租車(chē)兩大業(yè)務(wù)條線(xiàn)，兼營(yíng)廣告、車(chē)后服務(wù)等業(yè)務(wù)。但順風(fēng)車(chē)業(yè)務(wù)無(wú)疑是嘀嗒收益中絕對(duì)的主力軍。2017年-2019年，順風(fēng)車(chē)業(yè)務(wù)為嘀嗒帶來(lái)的收益分別占同期總收益的56.6%、66.3%及91.9%。至2020年9月，順風(fēng)車(chē)業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)連續(xù)15個(gè)月盈利，是嘀嗒絕對(duì)的現(xiàn)金牛。

憑著兩條看似保守的業(yè)務(wù)線(xiàn)，嘀嗒在出行領(lǐng)域創(chuàng)造了驚喜的成果。2019年，嘀嗒在順風(fēng)車(chē)市場(chǎng)排名第一，市占率66.5%，出租車(chē)網(wǎng)約市場(chǎng)排名第二。

而根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，順風(fēng)車(chē)市場(chǎng)將成為增長(zhǎng)最快的細(xì)分市場(chǎng)，其交易總額將在2025年增至人民幣1，139億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為41.8%。出租車(chē)市場(chǎng)，將是中國(guó)四輪出行市場(chǎng)中最大的細(xì)分市場(chǎng)，預(yù)期到2025年，其將以53.9%的市場(chǎng)份額繼續(xù)占領(lǐng)市場(chǎng)�？梢灶A(yù)見(jiàn)，從小眾細(xì)分市場(chǎng)走出來(lái)的嘀嗒，已經(jīng)逐步長(zhǎng)成了“大池塘里的大魚(yú)”，日后還有廣闊的成長(zhǎng)空間。

在嘀嗒輕資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)模式下，嘀嗒并不承擔(dān)車(chē)量的折舊維修等之處，亦無(wú)需為司機(jī)繳納工資、社保等費(fèi)用，營(yíng)運(yùn)成本并不高。嘀嗒的成本，主要來(lái)源于其銷(xiāo)售費(fèi)用。2017-2019年，嘀嗒的銷(xiāo)售與營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支分別占同期總收益的203%、930.7%及37.7%。

在業(yè)務(wù)早期發(fā)展階段，嘀嗒提供各類(lèi)形式的補(bǔ)貼與激勵(lì)來(lái)獲取用戶(hù)和提升用戶(hù)粘性。但從營(yíng)銷(xiāo)支出占比逐漸下降可以看出，嘀嗒發(fā)展到現(xiàn)在，需要削減營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支來(lái)創(chuàng)造更好的盈利數(shù)據(jù)。

被監(jiān)管扼住喉嚨的順風(fēng)車(chē)

2018年空姐坐滴滴遇害的案件后，相關(guān)部門(mén)對(duì)順風(fēng)車(chē)的監(jiān)管政策無(wú)疑越發(fā)強(qiáng)勢(shì)，多地行業(yè)協(xié)會(huì)亦涌現(xiàn)了不少針對(duì)順風(fēng)車(chē)安全的宣言和計(jì)劃。而一直強(qiáng)調(diào)“真順風(fēng)車(chē)”的嘀嗒，順利抓住了發(fā)展機(jī)遇。

從招股書(shū)中可以看到，2018年12月后，嘀嗒順風(fēng)車(chē)的交易額與搭乘量都有了質(zhì)的增長(zhǎng)。這與滴滴順風(fēng)車(chē)下架的時(shí)間不謀而合。不少人也因此戲稱(chēng)，嘀嗒是撿了滴滴的漏，才能迅速成長(zhǎng)為“共享出行第一股”。

安全始終是懸于順風(fēng)車(chē)頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍。與野蠻生長(zhǎng)的滴滴順風(fēng)車(chē)不同，在強(qiáng)監(jiān)管下的市場(chǎng)中，從一開(kāi)始，嘀嗒就并非只強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)的邏輯，而是始終堅(jiān)持把合法合規(guī)放在首位，一直堅(jiān)持做“真順風(fēng)車(chē)”。

也就是說(shuō)，嘀嗒通過(guò)控價(jià)策略、司機(jī)日接單量和順風(fēng)車(chē)產(chǎn)品的具體設(shè)定，確保車(chē)主和乘客都是“真的順路”，避免平臺(tái)出現(xiàn)以營(yíng)利為目的的黑車(chē)司機(jī)。

當(dāng)然，到底是不是“真順風(fēng)車(chē)”，并不是嘀嗒說(shuō)了算。在強(qiáng)勢(shì)的市場(chǎng)監(jiān)管中，監(jiān)管部門(mén)才有定義的權(quán)利。招股書(shū)中顯示，由于缺乏適用于網(wǎng)約車(chē)服務(wù)的相關(guān)執(zhí)照，嘀嗒順風(fēng)車(chē)?yán)塾?jì)被行政罰款77宗，繳納罰款207萬(wàn)元。

目前，各地政府對(duì)順風(fēng)車(chē)的規(guī)范性文件均存在不少的差異，對(duì)順風(fēng)車(chē)概念的界定亦存在很多不同之處。各地標(biāo)準(zhǔn)能不能統(tǒng)一、嘀嗒能不能順利滿(mǎn)足各地的要求，仍是一個(gè)未知之?dāng)?shù)。

即便是“真順風(fēng)車(chē)”，惡性事件出現(xiàn)也是概率的問(wèn)題。2019年9月，廣州發(fā)生一起嘀嗒順風(fēng)車(chē)司機(jī)猥褻女乘客案件。盡管事后，嘀嗒出行宣布永久封禁該車(chē)主的賬號(hào)，但此類(lèi)事件再次發(fā)生，足見(jiàn)合規(guī)并不意味著安全。

因在合法合規(guī)的基礎(chǔ)上，嘀嗒也為乘客的安全作出了許多努力。通過(guò)事前對(duì)車(chē)主的審核、接單，以及事中分析用戶(hù)軌跡和車(chē)主操作，嘀嗒建立起對(duì)順風(fēng)車(chē)司機(jī)的行為規(guī)范。

此外，除了24小時(shí)客服，嘀嗒另外設(shè)立了一條緊急熱線(xiàn)，遇到安全相關(guān)的問(wèn)題可直接打緊急熱線(xiàn)求助，在合規(guī)的前提下，盡可能保證安全。

但正如嘀嗒在招股說(shuō)明書(shū)中所說(shuō)，嘀嗒無(wú)法保證日后不會(huì)發(fā)生與順風(fēng)車(chē)服務(wù)有關(guān)的犯罪事件，如若發(fā)生，嘀嗒會(huì)產(chǎn)生重大經(jīng)營(yíng)和合規(guī)成本，甚至需要調(diào)整或者暫停該業(yè)務(wù)。

被叫停順風(fēng)車(chē)業(yè)務(wù)的滴滴，尚且有網(wǎng)約車(chē)、代駕等業(yè)務(wù)支撐。但對(duì)于業(yè)務(wù)單一的嘀嗒來(lái)說(shuō)，一旦監(jiān)管部門(mén)需要其調(diào)整或暫停順風(fēng)車(chē)業(yè)務(wù)，可能是致命的打擊。單條腿走路的嘀嗒，需要?jiǎng)?chuàng)造更多的可能，才能讓自己走下去。

“另一條腿”是否能夠走得更遠(yuǎn)

早在2017年，嘀嗒已經(jīng)開(kāi)通了網(wǎng)約出租車(chē)業(yè)務(wù)。2018年，當(dāng)對(duì)手們都紛紛推出快車(chē)、專(zhuān)車(chē)等與出租車(chē)具有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的業(yè)務(wù)時(shí)，嘀嗒卻是反套路地宣布將永遠(yuǎn)不會(huì)做與出租車(chē)競(jìng)爭(zhēng)的快車(chē)和專(zhuān)車(chē)業(yè)務(wù)。錯(cuò)位發(fā)展，進(jìn)入更為細(xì)分的賽道，讓自身出租車(chē)業(yè)務(wù)揚(yáng)招與網(wǎng)約共成長(zhǎng)。

據(jù)招股書(shū)顯示，截至2020年6月30日，嘀嗒已在86個(gè)城市提供出租車(chē)網(wǎng)約服務(wù)，并與17個(gè)城市的市級(jí)或區(qū)級(jí)出租車(chē)協(xié)會(huì)建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。曾被網(wǎng)友們戲稱(chēng)為“單條腿走路的人”，如今正在發(fā)力自己的“另一條腿”，力求擺脫業(yè)務(wù)單一的問(wèn)題。

但當(dāng)嘀嗒真正進(jìn)入出租車(chē)行業(yè)之后，才發(fā)現(xiàn)遠(yuǎn)比想象中困難。出租車(chē)本來(lái)就具有天然的劣勢(shì)：乘客與車(chē)量在數(shù)量和位置上的錯(cuò)配，巡游空駛率高。想要改革，每一步都涉及地方監(jiān)管部門(mén)、行業(yè)協(xié)會(huì)、出租車(chē)公司、出租車(chē)司機(jī)等各多方利益，完成一個(gè)城市的資源整合，已經(jīng)極度費(fèi)時(shí)費(fèi)費(fèi)力。

而各地的政策、文化又各有不同，一個(gè)城市成功的經(jīng)驗(yàn)很難復(fù)制應(yīng)用到其他城市。在多種不可控因素的影響下，嘀嗒想要靠數(shù)字化來(lái)為傳統(tǒng)出租車(chē)行業(yè)提高效率，并不是一件容易的事情。

除此以外，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入出租車(chē)業(yè)務(wù)，同樣是嘀嗒需要面臨的問(wèn)題。作為嘀嗒的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，滴滴最近宣布將投入1個(gè)億的專(zhuān)項(xiàng)補(bǔ)貼，升級(jí)快的出租車(chē)。而網(wǎng)約車(chē)本對(duì)出租車(chē)市場(chǎng)份額的蠶食，亦使得嘀嗒在出租車(chē)市場(chǎng)陷入強(qiáng)敵環(huán)伺的局面。

嘀嗒靠著合法合規(guī)，從真順風(fēng)車(chē)起家。但如今，在其最擅長(zhǎng)的真順風(fēng)車(chē)領(lǐng)域，強(qiáng)大的對(duì)手滴滴已經(jīng)卷土重來(lái);而出租車(chē)業(yè)務(wù)又一直處于虧損狀態(tài)，并未真正獲得市場(chǎng)的認(rèn)可;被嘀嗒寄予厚望的智能駕駛、人工智能，也尚在萌芽狀態(tài)。

一直低調(diào)發(fā)展的嘀嗒，第一次面臨資本與大眾的雙重考驗(yàn)，向港交所遞交了招股申請(qǐng)書(shū)。能不能做出成績(jī)，會(huì)不會(huì)得到資本的認(rèn)可，“小而美”的嘀嗒，或許還有很長(zhǎng)一段路要走。

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