老虎國際(美國)投研團隊發(fā)布“元宇宙“研報表示，VR、AR、區(qū)塊鏈、芯片、網速、云計算等技術的飛速發(fā)展使得“元宇宙”的實現(xiàn)慢慢變?yōu)榭赡埽?ldquo;元宇宙”將不是一個或幾個行業(yè)的變革，而是會從根本上改變人類的生活，工作，以及娛樂方式。建議投資者對該賽道保持高度關注。

最近，全世界似乎都在談“元宇宙”，那么，這個由資本市場“帶火”的熱詞究竟是什么呢?“元宇宙”概念是由美國科幻小說家尼爾·斯蒂芬森在其科幻小說《雪崩》中提出的，是一個不斷擴張并且與現(xiàn)實世界相聯(lián)的虛擬世界。

關于“元宇宙”，目前沒有權威的標準定義。老虎國際(美國)投研團隊對其的理解是，“元宇宙”是一個巨大的，互聯(lián)的，可交互的，實時的，虛實交錯的三維世界。并且，一個理想的“元宇宙”應該符合十個基本要素，具體來說：

1. 虛擬世界(Virtual World)：一個足夠大并且充滿細節(jié)的世界，可以激發(fā)用戶不斷去探索。

2. 互通性(Interoperability)：元宇宙的用戶應該能夠輕松的從一個子宇宙進入另一個子宇宙，并且保留其身份和資產。

3. 真實影響(Real Impacts)：虛擬世界不能是完全獨立于現(xiàn)實世界的，其對現(xiàn)實世界需能產生足夠大的影響。

4. 完善的經濟系統(tǒng)(Economy)：長期生活在元宇宙中的人應該能在其中謀生和工作，為此一個完善的經濟系統(tǒng)是必要的。

5. 沉浸式(Immersive)：元宇宙帶給用戶的感官體驗(從視覺聽覺到觸覺，乃至嗅覺)越真實，用戶越容易在其中花費更多的時間。

6. 社交性(Socializing)：元宇宙應能滿足用戶的社交需求，甚至允許組建家庭。

7.  去中心化(Decentralized)：在元宇宙中，并沒有一個絕對的權力機關，所有活動都由用戶自發(fā)組織和產生。用戶雖然可能需要遵守一系列規(guī)則，但是每個人有更多的選擇權。

8.  用戶創(chuàng)作(User-Generated)：與去中心化相對應的是，用戶可以在元宇宙中自主創(chuàng)造新的子宇宙，并且賦予其獨特的功能和規(guī)則。當然創(chuàng)造本身需要投入資源。

9. 大規(guī)模多人在線(Massive Multiuser)：元宇宙應能支持大量的用戶同時在線并且同時與元宇宙進行交互。

10. 實時性(Real-Time  Interactions)：為了保證元宇宙能順暢運行，用戶在連接元宇宙時的延遲應該非常低且穩(wěn)定，例如小于30ms。

老虎國際(美國)投研團隊表示，由于“元宇宙”概念迅速升溫，投資者可以關注相關行業(yè)和公司。比如區(qū)塊鏈技術就可能在“元宇宙”經濟中大放異彩。區(qū)塊鏈是分布式數(shù)據存儲、點對點傳輸、共識機制、加密算法等計算機技術的新型應用模式。因為區(qū)塊鏈技術有著不可篡改，不可銷毀的特性，可以用來記錄“元宇宙“中資產的所有權。“元宇宙”就需要區(qū)塊鏈技術建立公信力，保障用戶的虛擬資產安全，為虛擬世界的用戶身份、財產以及經濟系統(tǒng)提供規(guī)則載體。此外，中短期內“元宇宙”的發(fā)展大概率由三類公司引領：UGC元宇宙平臺，PGC游戲公司和  VR設備公司。

不過，老虎國際(美國)投研負責人也坦言，當前技術依舊不能支持實現(xiàn)理想中完美的“元宇宙“形態(tài)。目前“元宇宙”構架依舊初期階段，仍有很多“元宇宙”要素尚未實現(xiàn)，真正實現(xiàn)“元宇宙”需要技術的推動與支撐。

比如，VR  頭戴式顯示設備，現(xiàn)有的主流設備依舊存在笨重，分辨率、刷新率較低，視角較小，價格較高等問題。元宇宙世界需要巨量的實時渲染，物理計算，人工智能計算，對底層算力的要求是現(xiàn)在人類所具備的數(shù)百倍乃至更高。當前的顯卡技術還不足以滿足要求。

在老虎國際(美國)投研團隊看來，雖然“元宇宙”的發(fā)展依舊處于早期階段，離真正成熟的“元宇宙”仍有二十年以上的發(fā)展距離，但是“元宇宙”會從根本上改變人類的生活，工作，以及娛樂方式。其潛在影響甚至可以和互聯(lián)網的誕生相提并論。

老虎國際于2020年8月宣布其美國全資子公司拿下由FINRA(美國金融業(yè)監(jiān)管局)頒發(fā)的包括投研等在內的5張美國金融牌照，逐漸形成從經紀業(yè)務、投研、證券發(fā)行和承銷、自營投資、財富管理到清算的業(yè)務閉環(huán)。據悉，作為新興科技券商，老虎國際深扎新經濟賽道，其美國投研團隊匯聚一批資深分析師，長期跟蹤、深入解刨身處前沿行業(yè)的中概股公司，在提供具有差異性價值的研究服務的同時，老虎國際正在進一步加速其券商核心能力圈的建設。

本文內容選自老虎國際于2021年11月14日向機構投資者發(fā)布的境外研究報告，報告基于證券分析師認為可靠的公開信息，不承諾其中數(shù)據、內容的準確性或完整性。本文所載信息和意見僅供投資者參考，不構成對相關證券的買賣要約、要約邀請或投資建議。建議投資者在參與本文所涉及公司證券的任何交易前，考慮自己的個人投資目標、財務狀況和特殊需求，并就法律、商業(yè)、財務、稅務及其他方面咨詢自己的專業(yè)和財務顧問。

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