收益率一路下跌，買入規(guī)模卻持續(xù)上升，客戶為何對它們“愛愛愛不完”?

“我早就告別余額寶了，收益太低，沒眼看。”從事電商工作的周洋對中新經(jīng)緯說道。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月18日，余額寶7日年化收益率僅為2.98%，創(chuàng)2017年以來新低。

▲余額寶七日年化收益率 截圖來源：Wind

中新經(jīng)緯觀察發(fā)現(xiàn)，目前走勢慘淡的并非余額寶一家，其他“寶寶”類貨幣基金收益率也呈下降趨勢。據(jù)Wind，截至9月18日，所有貨幣基金平均收益率跌至2.9522%，突破3%大關(guān)。

▲9月18日貨幣基金7日年化平均收益率 截圖來源：Wind

▲貨幣基金平均收益率(6月1日-9月17日) 圖片來源：Wind

此外，融360最新報告顯示，9月7日-9月13日，74只互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”產(chǎn)品平均七日年化收益率為3.25%，較此前一周下降0.07個百分點(diǎn)，連續(xù)十周下降，跌至去年2月以來最低水平。

而從不同類型銷售平臺來看，9月7日-9月13日，第三方支付系“寶寶”平均七日年化收益率穩(wěn)居榜首，為3.35%;銀行系“寶寶”排在第二，為3.29%;基金系“寶寶”位居第三，為3.20%，代銷系“寶寶”則以3.04%的平均七日年化收益率位居末席。

▲9月7日-9月13日各系寶寶平均收益 圖片來源：融360

“寶寶”類貨基收益率連跌十周，部分產(chǎn)品跌破3%，分析師們怎么看?

融360分析師楊慧敏對中新經(jīng)緯表示，上述產(chǎn)品對流動性較為敏感，而近期流動性相對寬松，導(dǎo)致上述產(chǎn)品的收益率持續(xù)下行。

長安基金投資部基金經(jīng)理方紅濤指出，目前貨基收益率的下行趨勢符合防范監(jiān)管套利和去杠桿的政策導(dǎo)向。

對于今后“寶寶”們收益率將走向何方?楊慧敏稱，因?yàn)?月份屬于季末，流動性面臨波動，而央行連續(xù)幾日進(jìn)行公開市場操作，預(yù)計9月流動性仍較寬松，因此預(yù)計上述貨基產(chǎn)品收益率大概率維持下行趨勢。

與貨幣基金收益率下行形成鮮明對比的是，貨幣基金規(guī)模卻在一路上漲。在業(yè)內(nèi)人士看來，這意味著產(chǎn)品買入規(guī)模不僅沒有下跌，反而上升了。

收益率一路跌，為何客戶還對其“愛愛愛不完”呢?

▲貨幣基金規(guī)模(億元) 圖片來源：Wind

據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會9月3日公布的公募基金市場數(shù)據(jù)，截至2018年7月底，各類機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)合計13.83萬億元，其中貨幣基金凈值規(guī)模達(dá)8.64萬億元，占總值比重為62.48%，單月增長9282億元，貢獻(xiàn)了7月公募增量規(guī)模的82%。

場內(nèi)貨幣基金規(guī)模也一直在增加。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至9月18日，場內(nèi)貨幣基金總份額為2861.54億份，較年初增長105.53%。而7月份以來，場內(nèi)貨幣基金規(guī)模更是加速上升。

▲公募基金市場數(shù)據(jù)統(tǒng)計表格 圖片來源：中國基金業(yè)協(xié)會微信平臺

▲場內(nèi)基金份額數(shù)據(jù) 圖片來源：Wind

Wind分析文章指出，目前所有貨幣基金份額總和較7月初增長58.93%;7月至今，ETF(場內(nèi))基金的份額變化率排名前五的全被貨幣基金包攬。

對于貨幣基金規(guī)模的增加，楊慧敏表示，今年下半年，股市、P2P等高收益理財產(chǎn)品的收益率波動較大，導(dǎo)致投資者避險情緒上升，而貨幣基金正是避險資金的好去處。這一點(diǎn)對場內(nèi)貨幣基金來說尤甚，因此在權(quán)益市場低迷時，貨幣基金成為機(jī)構(gòu)和個人投資者在進(jìn)行流動性管理時的高需求產(chǎn)品，帶來貨幣基金尤其是場內(nèi)貨幣基金規(guī)模的加速上升。

談及會不會離貨幣基金產(chǎn)品而去，周洋說：“雖然由于余額寶收益太低，我暫時不會用了，但是其他產(chǎn)品我會繼續(xù)用下去，畢竟‘蒼蠅腿也是肉’。就算收益率普遍不高，但如果量大，長期來看產(chǎn)品收益仍舊可觀。”

他以某款7日年化收益率為3.5%的貨基產(chǎn)品舉例稱，假設(shè)在基金公司開立了100萬的股票賬戶，周一到周五買股票，周末股市不開盤，周五下午取出來存貨幣基金2天，周一早上再提現(xiàn)買股票。這樣一來，即使7日年化收益率只有3.5%，且只計算周末的兩天，也能實(shí)現(xiàn)至少1%的收益。

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