小牛新財(cái)富分享6月份重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

1.6月CPI同比從上個(gè)月的1.8%上揚(yáng)至1.9%，持平于預(yù)期 1.9%，同比創(chuàng)三個(gè)月新高。CPI環(huán)比則從上個(gè)月的-0.2%略為縮小至-0.1%，但也是連續(xù)第四個(gè)月環(huán)比出現(xiàn)下滑。

2.從8大類(lèi)服務(wù)及商品從看，醫(yī)療保健上漲5%最大，其次為交通和通信及居住分別上漲2.4%及2.3%。但醫(yī)療保健同比增速繼續(xù)回落，料對(duì)通脹的拉動(dòng)作用減弱。食品煙酒同比漲幅最小，上漲0.8%。環(huán)比來(lái)看，食品煙酒價(jià)格下降0.5%，衣著為-0.2%為唯二兩項(xiàng)下滑。其他五項(xiàng)包含居住、生活用品服務(wù)、交通和通訊、教育文化愉樂(lè)、醫(yī)療保健及其他用品服務(wù)則出現(xiàn)正數(shù)。

3.加征貿(mào)易關(guān)稅，進(jìn)而影響成本輸入型通脹則為現(xiàn)階段市場(chǎng)關(guān)注。針對(duì)7月份開(kāi)征大豆關(guān)稅可能帶來(lái)的漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，政府也在采取多項(xiàng)措施予以對(duì)沖，例如增加從其他國(guó)家或地區(qū)進(jìn)口，甚至鼓勵(lì)增加大豆耕地積應(yīng)對(duì)。因此，加征大豆關(guān)稅對(duì)進(jìn)口的沖擊雖仍待評(píng)估但仍不致于太大。由于我國(guó)大豆對(duì)外依存度較高，大豆會(huì)通過(guò)食用油、豆制品等拉動(dòng)CPI，總體影響可控。

4.整體而言，6月CPI符合預(yù)期，環(huán)比因食品飲料價(jià)格下跌，進(jìn)而出現(xiàn)連續(xù)4個(gè)月負(fù)成長(zhǎng)。因此，在經(jīng)濟(jì)降溫、貨幣供給增速下滑時(shí)，通脹仍將穩(wěn)在低檔。6月核心通脹走低，主要反應(yīng)短期通脹上漲可能是油價(jià)上揚(yáng)所致。

6月PPI 創(chuàng)年內(nèi)高點(diǎn)

1.6月工業(yè)生產(chǎn)出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)從上個(gè)月的4.1%上揚(yáng)至4.7%，增速不僅創(chuàng)今年以來(lái)新高，亦較預(yù)期的4.5%高。就環(huán)比來(lái)看,PPI則從上月的0.4%小幅下滑至0.3%。工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲5.1%，環(huán)比上漲0.4%。上半年，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格比去年同期上漲3.9%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲4.4%。

2.工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格中，生產(chǎn)資料價(jià)格同比上漲6.1%，其中，采掘工業(yè)價(jià)格上漲11.5%，原材料工業(yè)價(jià)格上漲8.8%，加工工業(yè)價(jià)格上漲4.6%。分項(xiàng)來(lái)看，與上月相同，油價(jià)仍是最主要的貢獻(xiàn)，單月環(huán)比上漲4.5%，同比上漲32.7%，與國(guó)際原油價(jià)格5月繼續(xù)快速上行有關(guān)。

3.往后看，6月國(guó)際原油價(jià)格可望格高檔震蕩為主，當(dāng)然也排除油價(jià)持續(xù)向上至80美元/桶以上，對(duì)PPI推動(dòng)亦有所幫助。雖然其他主要大宗商品價(jià)格略有所下滑，但整體對(duì)PPI推動(dòng)可望緩步向上。

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